来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月1日，瑞奇智造发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.51亿元，同比增长20.71%；归母净利润为2297.16万元，同比下降7.75%；扣非归母净利润为1972.47万元，同比下降17.54%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1873.54万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞奇智造2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.51亿元，同比增长20.71%；净利润为2297.16万元，同比下降7.75%；经营活动净现金流为645.77万元，同比增长118.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.71%，净利润同比下降7.75%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.39亿 | 3.73亿 | 4.51亿 |
| 净利润（元） | 4475.66万 | 2490.09万 | 2297.16万 |
| 营业收入增速 | 16.64% | 10.23% | 20.71% |
| 净利润增速 | 8.07% | -44.36% | -7.75% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长39%，营业收入同比增长20.71%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 16.64% | 10.23% | 20.71% |
| 应收票据较期初增速 | 35.81% | -54% | 39% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.26%，营业收入同比增长20.71%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 16.64% | 10.23% | 20.71% |
| 应收账款较期初增速 | 35.04% | 29.31% | 24.26% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.79%、41.99%、43.23%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.21亿 | 1.57亿 | 1.95亿 |
| 营业收入（元） | 3.39亿 | 3.73亿 | 4.51亿 |
| 应收账款/营业收入 | 35.79% | 41.99% | 43.23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.281低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1236.28万 | -3474.1万 | 645.77万 |
| 净利润（元） | 4475.66万 | 2490.09万 | 2297.16万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.28 | -1.4 | 0.28 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.59%，同比下降10.78%；净利率为5.1%，同比下降23.58%；净资产收益率（加权）为5.72%，同比下降11.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.08%、23.31%、19.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.08% | 23.31% | 19.59% |
| 销售毛利率增速 | -1.63% | -22.5% | -10.78% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.22%，6.67%，5.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 13.22% | 6.67% | 5.1% |
| 销售净利率增速 | -7.35% | -49.53% | -23.58% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.5%，同比下降17.5%；流动比率为1.72，速动比率为1.26；总债务为8607.68万元，其中短期债务为6088.08万元，短期债务占总债务比为70.73%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-926.8万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 645.77万 |
| 投资活动净现金流（元） | -2664.65万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -926.76万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.3亿元、645.8万元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 5598.28万 | 9788.21万 | 5688.74万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1236.28万 | -3474.1万 | 645.77万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比下降4.55%；存货周转率为1.96，同比增长72.09%；总资产周转率为0.6，同比增长29.62%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.21，2.69，2.56，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.21 | 2.69 | 2.56 |
| 应收账款周转率增速 | -16.87% | -16.34% | -4.55% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.95%、19.83%、27.79%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.21亿 | 1.57亿 | 1.95亿 |
| 资产总额（元） | 8.11亿 | 7.9亿 | 7.01亿 |
| 应收账款/资产总额 | 14.95% | 19.83% | 27.79% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长796.56%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 1936.38万 |
| 本期固定资产（元） | 1.74亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为744.6万元，同比增长29.89%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 539.85万 | 1079.46万 | 744.58万 |
| 销售费用增速 | -18.01% | 99.96% | 29.89% |
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